调味品龙头有望穿越牛熊周期

  “早起开门七件事，柴米油盐酱醋茶。”这里不表其他，单说一下“酱”和“醋”，其实就等于调味品。中国传统食文化讲究五味调和，色香味全，调味品已成为了中式菜肴中刺激味蕾最重要的因素。

  截至4月3日，编纂的调味品指数今年已上涨39.25%至1003.1点，创2017年11月中旬以来的新高，不仅远远跑赢基准股指，也在各大概念指数涨幅中位居前列。

  分析机构指出，调味品行业具有购买频次高、产品单价不高和需求刚性等特点，与经济周期的关联程度相对较弱，结合海外市场以及A股市场历史数据，这个行业中极易跑出穿越市场周期的大牛股。

  前瞻产业研究院不久前发布的《中国调味品行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》表示

  在内部消费升级趋势加快以及外部餐饮行业回暖的大背景下，预计未来调味品行业将以每年10%左右的增速稳健增长，2020年行业规模有望突破4000亿元大关。

  报告还认为，由两种或两种以上调味品组成，经过进一步加工成为具有特殊风味的复合调味品2013年-2018年的年复合增长率为15.83%，未来的市场增速将非常可观。

  另据Frost&Sullivan预测，2015-2020年，中式复合调味料增速最快，将实现16.9%的复合年增长率。其次是火锅调味料，复合增长率15%。

  从行业公司最近披露的财报来看，调味品企业在餐饮行业子板块中景气度较高，特别是有突出贡献的公司披露的2018年业绩普遍出现较大幅度增长。

  其中，海天味业2018年实现净利润43.65亿元，同比增长23.60%；

  业内人士分析认为，近年来消费者需求和城镇化率的提升带动了消费升级，国内居民对于调味品的购买力正在不断增强；

  从海外市场来看，受到消费升级的带动，调味品有突出贡献的公司的股价普遍能够穿越牛熊周期，长时间走强。

  美股市场上的香辛料、甜味酱制造商味好美(MKC)最近20年上涨了940%；

  分析人士强调，调味品行业近年表现出了较强的抗周期、抗通胀特征。A股市场数据则显示，在经济大环境不确定性因素较多、市场呈现震荡的2011-2013年、2016年以及2018年，调味品龙头公司整体表现较好，股价普遍出现了明显的抗跌或上涨。

  2019年2月本轮行情启动以来，海天味业、中炬高新股价目前双双创出历史上最新的记录，千禾味业和恒顺醋业距离历史高点也相差不大。

  2019年以来，编纂的调味品指数成分股涨幅前五位是星湖科技、百润股份、广东甘化、西王食品和安记食品，涨幅分别为96.18%、80.31%、72.83%、62.56%、57.44%。

  长江证券研报指出，在优质消费领域，消费的增长潜力和龙头的持续扩张能力可能将超出市场预期，值得作为Alpha行情中的底仓品种，调味品等行业可能在中长期存在业绩持续改善空间。

  招商证券餐饮首席分析师杨勇胜认为，调味品板块股价上升有业绩、估值两个因素。

  还有多家券商分析师强调，今年合格境外机构投资的人(QFII)总额度出现翻倍式提升，而外资一向偏好业绩稳健，拥有“护城河”壁垒的消费品行业，具有中国特色的调味品有突出贡献的公司会受到外资进一步的青睐，今年涨幅较高也存在资金层面的推动。

  海天味业、中炬高新、涪陵榨菜的2018年年报均显示，香港中央结算有限公司位列前十大流通股东，意味着海外资金看好上述公司发展前途。返回搜狐，查看更加多