整合降价官司……2023休闲零食行业大变局

  11月27日，宁波广源聚亿投资有限公司（以下简称“广源聚亿”）因被投企业宜春赵一鸣食品科技有限公司（以下简称“赵一鸣”）在双方合作期内，刻意隐瞒公司重大事项，损害小股东知情权，正式向人民法院提起诉讼。目前，法院已受理此案。

  这一官司的涉事双方十分有代表性，广源聚亿是休闲零食巨头良品铺子的全资子公司，赵一鸣是近年快速崛起的量贩零食新势力。事件的起因是11月10日赵一鸣与另一量贩零食新势力零食很忙的合并，而就在22天前不知情的广源聚亿出售了所持赵一鸣的3%股权。

  企业合并需要经过尽职调查、谈判、拟定合同、投资方审批等流程，两家近7000家门店，合并销售额70多亿元的公司，有可能是在22天内完成这些流程吗？广源聚亿认为不可能，也就是广源聚亿还是股东的时候，赵一鸣隐瞒了与零食很忙的合并计划。

  众所周知，公司合并是影响股权出让、定价的主要的因素之一。因此，广源聚亿认为，赵一鸣零食的刻意隐瞒和引导，直接引发广源聚亿基于错误的或不实的交易背景和定价依据，出让了所持股权，严重损害了广源聚亿的合法权利。

  这一事件的真相是什么，赵一鸣是不是真的“背刺”了前股东良品铺子，目前目前尚无定论。不过从赵一鸣与零食很忙的合并，到良品铺子与赵一鸣的诉讼，休闲零食行业正掀起一场以低价为核心的、没有硝烟的战争。

  食用菌企业起家，2022年8月以收购零食工坊部分资产正如入局量贩零食赛道的万辰集团，在一年时间内先后收购好想来、来优品、吖滴吖滴、陆小馋、老婆大人5家零食品牌。今年9月，它将来优品、好想来、吖嘀吖嘀、陆小馋合并成为“好想来品牌零食”。

  这个一年多前的门外人，短时间内成为了巨无霸，对赵一鸣、零食很忙等量贩零食企业构成了威胁。今年10月，万辰集团披露门店总数量预计超4100家。而11月，赵一鸣、零食很忙合并时提供的资料显示，零食很忙门店突破4000家，赵一鸣门店在2600个以上。

  不过在此次合并完成后，零食很忙、赵一鸣的门店将达到近7000家，成为量贩零食赛道第一。对走低价路线，以规模和效率为根基的量贩零食行业来说，门店数量与规模是生存与发展的根本，赵一鸣、零食很忙的合并或许正是为了狙击万辰集团。

  事实上，近两年发展得轰轰烈烈的量贩零食赛道，已进入整合期。今年以来已有9起整合相关事件发生：8月爱零食控股恐龙与泰迪，9月爱零食收购胡卫红零食，10月爱零食宣布收购零食泡泡，湖南零食品牌零食舱宣布整合广东零食品牌零食么么

  整合加速的同时，量贩零食早已成为休闲零食行业一股不可忽视的力量。统计多个方面数据显示，在2021年全国量贩零食门店数量还只有2500家左右，2022年底国内量贩零食门店总数约1.3万家，根据测算，到2023年底量贩零食门店数量将达到2.5万家左右。

  当前，我们正在迈入“第四消费时代”。未来在居民对休闲食品的消费需求扩大之下，受网络渠道迅速增加的影响，我国休闲饮食业对于性价比的要求做到了极致，而量贩零食的一大主要优势就是低价。

  财报显示，前三季度多家休闲零食品牌陷入了业绩下滑的困境，比如三只松鼠实现营业收入45.82亿元，同比减少14.07%；洽洽食品归母净利润约5.06亿元，同比下降19.28%；来伊份实现盈利收入30.02亿元，同比下滑7.61%，净利润454.28万元，同比下滑93.57%。

  低价竞争情形下，产品同质化严重的休闲零食行业内在卷包装、卷联名、卷营销外，还在寻求更多突破口。

  数据显示，2022年，中国休闲饮食业的市场规模达到8437亿元。受人均可支配收入增长、消费场景日益丰富、创新产品的不断推出以及销售渠道不断拓展等因素所推动，预测2023年中国休闲饮食业市场规模将达到9286亿元，2024年将达到10093亿元。

  中国休闲零食行业仍有增长空间，要想在这场低价竞争中获胜，企业一定从渠道、产品、供应链等方面做全面变革。全面变革的方向，也是休闲零食行业更细化的精耕机会所在。

  “当下，摆在我们面前的已经不仅是活得困难的问题，而是活不活得下去的问题。”11月29日，良品铺子创始人之一、公司董事长兼总经理杨银芬发表了一封内部公开信，宣布启动新一轮改革。同时，良品铺子实行了17年来规模最大降价，300款产品平均降价22%。

  业绩说明会上，良品铺子表示，公司将积极采取系列举措提升盈利能力，包括线下渠道持续优化布局提升单店运营能力；线上聚焦核心品种优化结构，打造更多爆款和拓宽流量入口。

  良品铺子、三只松鼠等企业借着电商发展的东风，成为中国休闲零食巨头。此前一度时间，在确保自身市场占有率的同时，他们向高端化发起冲击，试图获得更高的利润空间，推高品牌价值。

  而随着经济发展形势的变化，消费者消费偏好的转向，良品铺子的率先降价，或许将指引这些休闲零食巨头更适应当下的低价竞争时代。

  在降价的同时，它们也已进入量贩零食赛道，2022年良品铺子推出了自己的量贩零食品牌零食顽家，今年年内计划年内率先在良品铺子大本营湖北市场开拓500家门店。此外，三只松鼠推出了社区零食店，家家悦创立了零食连锁品牌悦记好零食

  而低价竞争往往是有代价的，如杨银芬所说，零食行业所赚取的是辛苦钱，没有利润支撑的低价无法持续复制，接下来可能会面临淘汰期和冷静期。

  就连近两年上到资本，下到零食行业内外企业都蜂拥而入的量贩零食赛道，也不知是因为资本不再有耐性，还是大家对行业预期不那么乐观，正八倍速地走完从入局、扩张到并购整合，从盲目到理性的进程。良品铺子起诉赵一铭，正是盲目与理性碰撞的结果。

  事实上，企业并曾在互联网领域发生过无数次，比如滴滴与快的，优酷与土豆合并，美团与大众点评，从资本角度看，这是减少自身流血的明智之举。只是，正大踏步向前的量贩零食行业或许忙得没时间顾及小股东的利益，忙得罔顾了商业道德。

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